Faut-il un mecanisme fiscal d'assurance dans une union monetaire

L’existence de chocs asymétriques peut pousser, dans une union monétaire, à fusionner les systèmes de transferts sociaux. Cette organisation, qu’on peut appeler assurance fiscale, stabilise en principe ce type de choc, puisque le pays non affecté par le choc finance une partie des transferts vers l’autre pays. En revanche, le régionalisme (maintien des systèmes nationaux de transferts) permet d’éviter que les pays plus riches paient, en moyenne, une partie des transferts sociaux mis en place dans les pays les moins riches. Nous construisons un modèle théorique pour analyser les éléments de ce choix entre assurance fiscale et régionalisme du système de transfert. Nous montrons que la politique monétaire, normalement de lutte contre l’inflation, de la Banque centrale de l’union monétaire, joue un rôle majeur dans ce choix et que nous sommes amenés à prendre, de ce fait, une position hostile au mécanisme d’assurance

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