La stratégie de désinvestissement graduel des marchés financiers sécurise-t-elle réellement l’épargne

Bibliographic Data

ID10455997
AuthorsAlexis Direr (0000-0002-4459-7780, Laboratoire d’Économie d’Orléans), Éric Yayi (Laboratoire d’Économie d’Orléans)
Year2018
Volume69
Issue3
Pages505-531
Publication date2018-05-15
Open AccessNo
TypeARTICLE
VenueRevue économique (JOURNAL)
Journal identifiersISSN: 0035-2764 • E-ISSN: 1950-6694
PublisherSciences Po (PUBLISHER • FR)
DOI10.3917/reco.693.0505
OpenAlexW2732740159
LanguageFR
References cited13

Cet article étudie la validité empirique du mécanisme de sécurisation de l’épargne fondé sur le désinvestissement graduel en actifs risqués. Nous comparons ce mécanisme à une politique de constance de la part investie en actifs risqués à partir des données financières de cinq pays, pour des horizons variant de 5 à 30 ans. Nous utilisons différentes définitions du risque : l’écart type du rendement cumulé final, son degré de dissymétrie, la probabilité de perte ou la prime de risque réclamée par un investisseur pour passer d’une stratégie à l’autre. Contrairement aux recommandations habituelles des conseillers financiers, nos résultats ne montrent pas d’avantages tangibles de la stratégie de désinvestissement graduel en termes de réduction du risque à l’échéance du placement. L’hypothèse jointe d’épargne progressive et d’imperfection des marchés financiers rend la politique de désinvestissement graduel préférable à celle de constance de la part risquée mais d’une marge quantitativement faible. Classification JEL : G11, D14, D91, J14

Humanities · Political science · Corporate Finance and Governance · Financial Markets and Investment Strategies · Philosophy · Private Equity and Venture Capital

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