Des contraintes financières plus lourdes pour les petites entreprises

Bibliographic Data

ID11975861
AuthorsBruno Crépon (0000-0002-6866-4888, corresponding author), Fabienne Rosenwald
Year2001
Volume341
Issue1
Pages29-46
Publication date2001-01-01
Peer ReviewedYes
Open AccessYes
TypeARTICLE
VenueEconomie et Statistique / Economics and Statistics (JOURNAL)
Journal identifiersISSN: 0336-1454 • E-ISSN: 1777-5574
PublisherPERSEE Program (PUBLISHER)
DOI10.3406/estat.2001.7468
OpenAlexW2062020804
LanguageFR
Citations received2
References cited4

Herausragendstes Merkmal des Investitionsverhaltens der Unternehmen ist dessen grosse Heterogenität. Eine der am häufigsten angeführten Erklärungen berücksichtigt die starke Wechselwirkung zwischen der Investitionsentscheidung eines Unternehmens und den Bedingungen, unter denen es seine Investition. finanzieren kann und die wesentlich von seinen eigenen Merkmalen abhängen. In Anlehnung an die Fachliteratur über die Kreditkanäle kann davon ausgegangen werden, dass das Kapital, über das die Unternehmen verfügen, je nach seiner Hëhe ais Garantie für die von ihnen aufgenommenen Darlehen dient undsomit eine Senkung der Zinsen ermöglicht, die sie für ihre Finanzierung zu entrichten haben. Bei seiner Investitionsentscheidung muss ein Unternehmen zur Aktualisierung seiner künftigen Gewinne die externen Finanzierungskosten, für die die Konditionen des Kreditmarktes ausschlaggebend sind, aber auch die Tatsache berücksichtigen, dass das Kapital ais Garantie für seine Investitionsfinanzierung dient und somit dessen Anhäufung die Finanzierungsprämie der Bank senkt. Ein solches Verhalten führt zu einer Heterogenität der Investitionsniveaus zwischen Unternehmen wie auch im Lauf der Zeit. Untersucht wird, ob sich mit einem solchen Schema unter Verwendung individueller Daten französischer Unternehmen zwischen 1984 und 1994 die Investitionsbewegungenerklären lassen. Je nach der Hëhe der Garantien eines Unternehmens sind in der Tat signifikante Unterschiede im Investitionsverhalten zu erkennen. Dieser Effekt hängt sowohl von der Art des Unternehmens ais auch vom wirtschaftlichen Umfeld ab. Die sich hieraus ergebende externe Finanzierungsprâmie, die anhand der Zinssätze gemessen wird, ist hoch, insbesondere am Ende des Zeitraums, und zwar trotz der Sanierung der Finanzlage der Unternehmen. Dagegen ist die Prämie, die nach der wirtschaftlichen Rentabilität der Investitionen gemessen wird, in den meisten Fällen gering. Sie scheint lediglich für die kleinen Unternehmen am Ende des Zeitraums eine wichtige Rolle zu spielen

Humanities · Political science · Economic Theory and Policy · European Socioeconomic and Political Studies · Firm Innovation and Growth · Philosophy

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