Les performances des entreprises françaises implantées à l’étranger

Cet article evalue les performances des firmes multinationales dans l’industrie manu-facturiere francaise, et les compare a celles des entreprises uniquement exportatrices et domestiques. Les primes a l’implantation s’averent tres significatives et depassent lar-gement les primes a l’exportation, independamment de la taille, de la conjoncture et du secteur d’activite. Cette hierarchie se verifie en tous points de la distribution condition-nelle de chaque variable par une regression quantile. Par ailleurs, les primes a l’implan-tation s’accroissent avec le nombre de filiales a l’etranger et sont plus marquees pour les filiales de groupe (en particulier etranger). Les meilleures performances des entre-prises implantees a l’etranger s’expliquent en partie par un effet de selection : investir a l’etranger s’accompagne de couts fixes importants et necessite un niveau de produc-tivite relativement eleve. Toutefois, les firmes qui s’implantent pour la premiere fois a l’etranger, les primo-investisseurs, connaissent egalement une croissance significative de leurs ventes, de leur valeur ajoutee, de leurs effectifs et de leurs exportations ex post. L’implantation a l’etranger recompense ainsi les meilleures entreprises, qui consolident leur avantage par rapport aux autres firmes. Ce constat semble particulierement vrai pour les filiales de groupes, qui se caracterisent a la fois par un effet de selection et des effets d’apprentissage accrus

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