Bancos públicos e política monetária

Teoria E Alguns Resultados Com Base Em Projeções Locais Dependentes De Estado

Bibliographic Data

ID4841561
AuthorsAndré De Melo Modenesi (0000-0001-5392-2920, Universidade Federal do Rio de Janeiro), Nikolas Passos (0000-0002-4380-6392, Scuola Normale Superiore)
Year2022
Volume42
Issue3
Pages697-717
Publication date2022-09-01
Peer ReviewedYes
Open AccessYes
TypeARTICLE
VenueBrazilian Journal of Political Economy (JOURNAL)
Journal identifiersISSN: 0101-3157 • E-ISSN: 1809-4538
PublisherFapUNIFESP (SciELO) (PUBLISHER)
DOI10.1590/0101-31572022-3280
OpenAlexW4290975763
SCIELO_PIDS0101-31572022000300697
LanguagePT
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Os efeitos dos bancos públicos sobre a política monetária é um tema central para o fortalecimento das instituições financeiras de desenvolvimento. Reformas recentes na atuação de bancos de desenvolvimento se basearam no argumento de que os bancos públicos reduzem a potência da política monetária. Tais reformas foram realizadas a despeito da escassa literatura empírica apontando os efeitos negativos dos bancos públicos. Alguns estudos evidenciaram que empresas com acesso a crédito de bancos públicos ou a crédito direcionado apresentam menores quedas no investimento e na produção após um choque de política monetária. Contudo, tais estudos utilizam dados microeconômicos e ignoram possíveis efeitos de custo decorrentes de variações na taxa básica de juros. Neste artigo explicitam-se as questões teóricas envolvidas neste debate e evidencia-se empiricamente o efeito do canal de custos da política monetária. Quando se compara os efeitos macroeconômicos dos ciclos de crédito guiados por bancos públicos ou privados não são encontradas evidências de que a política monetária é menos potente nos períodos de alto crédito dos bancos públicos. Mesmo que em períodos de alto crédito dos bancos públicos a política monetária apresente menor efeito sobre a produção, nestes períodos os enigmas dos preços se mostram menos persistentes. A maior estabilidade dos juros dos bancos públicos acarreta menor transmissão de custos financeiros, menor redução no estoque de capital e menor puzzle no câmbio contribuindo, assim, para a condução da política monetária

Economics · Political science · Welfare economics · Banking stability, regulation, efficiency · Economic Theory and Policy · Fiscal Policy and Economic Growth